Market To Book Ratio Là Gì

P/B = Giá thị trường của cp (Price) / cực hiếm ghi sổ của cổ phiếu (Book value per Share)

Ý nghĩa của chỉ số P/B

Chỉ số P/B mang đến biết:

Giá cổ phiếu đang cao gấp bao nhiêu lần so với giá trị ghi sổ của doanh nghiệp?

Ví dụ:

CTCP Vàng bội nghĩa Đá quý Phú Nhuận (Mã: PNJ) hiện gồm P/B bởi 4,26.

Điều đó nghĩa là:

Để sở hữu cp PNJ, nhà đầu tư gật đầu đồng ý trả vội 4,26 lần quý hiếm ghi sổ.

Chỉ số P/B là dụng cụ giúp nhà đầu tư tìm kiếm các cổ phiếu giá rẻ, vẫn bị thị trường ít ân cần đến.

Cách tính chỉ số P/B

Để tính chỉ số P/B, bạn cần xác minh 2 nguyên tố cấu thành là: Giá thị trường (Price) và giá trị ghi sổ bên trên 1 cổ phiếu (Book Value per Share).

Trong đó:

Giá trị ghi sổ trên 1 cổ phiếu = (Tổng giá bán trị tài sản – giá bán trị gia tài vô hình – Nợ) / con số cổ phiếu lưu giữ hành

Giá trị ghi sổ cho họ biết: giá bán trị gia tài (hữu hình) của người tiêu dùng còn lại là bao nhiêu, giả dụ ngay mau lẹ doanh nghiệp kết thúc hoạt động, không marketing nữa.

Ví dụ cách tính chỉ số P/B năm 2018 của NT2

Để tính toán chỉ số P/B năm 2018 của CTCP Điện lực dầu khí Nhơn Trạch 2 (Mã: NT2)

Bước 1: Xác định cực hiếm ghi sổ (Book Value) dựa vào Bảng phẳng phiu kế toán 2018 của NT2.

Các ẩn số bạn cần tìm kiếm đó là:

(*Tôi đã lấy đơn vị chức năng là tỷ đồng để họ dễ tưởng tượng và quan sát).

Khi đó, quý hiếm ghi sổ 2018 của NT2 là: 8.852 -25 – 5.169 = 3.658 tỷ đồng

Số lượng cổ phiếu lưu hành của NT2 năm 2018 là: 287.876.029 cổ phiếu

=> quý hiếm ghi sổ trên 1 cổ phiếu là: 3.658 tỷ / 287.876.029 cổ phiếu = 12.710 (đồng/CP)

Bước 2: Xác định Giá thị trường (Price)

Về giá bán thị trường, con số này khá dễ lấy, hãy xem Lịch sử giá giao dịch thanh toán của cổ phiếu NT2.

Bước 3: Tính chỉ số P/B năm 2018

Lấy Giá thị phần chia đến Book Value per Share…

Ta công thêm được chỉ số P/B của NT2 trong thời gian 2018 bởi 1,94 (= 24.600 / 12.710).

Chỉ số P/B từng nào là tốt?

Chỉ số P/B cao

1 doanh nghiệp tất cả chỉ số P/B ở mức cao. Điều này chỉ ra rằng thị trường đang mong rằng về triển vọng ghê doanh của khách hàng trong tương lai rất tốt. Chính vì vậy các nhà chi tiêu sẵn sàng trả nhiều tiền hơn cho giá trị ghi sổ của doanh nghiệp.

Tuy nhiên, bạn cũng cần chăm chú đến nợ phải trả (đặc biệt là nợ vay) của công ty có ở tầm mức cao xuất xắc không?

Bởi vì:

Chỉ số P/B thấp

Có nhiều tại sao để chỉ số P/B ở tầm mức thấp…

Có thể nhà đầu tư đánh giá giá trị thị trường của doanh nghiệp thực tế rẻ hơn các so với cái giá trị ghi sổ. Bởi thế, bọn họ chỉ đồng ý 1 mức rẻ hơn cho quý hiếm sổ sách.

Hoặc, doanh nghiệp lớn đang vào giai đoạn hồi phục (của một chu kỳ kinh doanh), kết quả kinh doanh dần dần cải thiện, lợi nhuận gia tăng, giúp quý giá sổ sách tăng lên. Trong trường phù hợp này, hoàn toàn có thể nói cổ phiếu hiện giờ đang bị định giá thấp và là cơ hội để chúng ta mua vào.

Thậm chí khi mà chỉ số P/B nhỏ hơn 1, tức giá chỉ cổ phiếu của khách hàng đang bán đi với giá thấp hơn hết giá trị ghi sổ.

Về khía cạnh lý thuyết, chúng ta cũng có thể mua toàn bộ các cổ phiếu đang lưu giữ hành của công ty, thanh lý tài sản và tìm kiếm được lợi nhuận vì gia sản có giá chỉ trị cao hơn nữa giá cp tích lũy.

Mặc mặc dù trong thực tế, chiến lược này rất có thể sẽ ko khả thi.

Chỉ số P/B “tốt” là…

Khó có thể xác định một giá bán trị cụ thể cho chỉ số P/B “tốt”. Nó có thể tốt ngơi nghỉ ngành này, nhưng mà sẽ là kém tại một ngành khác.

Chỉ số P/B nếu như đứng trật thì không có rất nhiều giá trị.

Muốn biết liệu cổ phiếu đó có đang bị định giá bèo hay không, chúng ta cần đối chiếu chỉ số P/B với đối thủ đối đầu và cạnh tranh và so với mức trung bình ngành.

Ví dụ minh họa về chỉ số P/B

Dưới đấy là các ví dụ về chỉ số P/B…

Chỉ số P/B của VNM

P/B của CTCP Sữa việt nam (Mã: VNM) luôn gia hạn ở mức cao trong số năm qua.

Thực tế mang lại thấy, cp VNM thường xuyên tăng giá kể từ thời điểm niêm yết cho dù chỉ số P/B cao.

VNM là một trong doanh nghiệp tốt, phạt triển bền chắc vì nạm nhà đầu tư sẵn sàng trả nhiều hơn thế 8 đồng để đổi lấy 1 đồng vốn của VNM.

Họ tin tưởng mạnh mẽ vào triển vọng phát triển dài hạn của VNM.

Chỉ số P/B của ROS

CTCP kiến tạo FLC Faros (Mã: ROS) chuyển động trong ngành xây dựng, nổi tiếng không có, họ thao tác và thiết kế dưới sự chỉ đạo của FLC, vày vậy gia sản vô hình của ROS rất yếu.

Xem thêm: Không Thể Chạy Trợ Lý Game Mobile Tencent, Lỗi Tổng Hợp Lỗi Tencent Gaming Buddy Hay Gặp

Hiện chỉ số P/B của ROS là 2,96.

Tức, nhà đầu tư sẵn sàng đưa ra gần 3 lần cực hiếm ghi sổ để sở hữu cp ROS.

Vậy gồm xứng đáng?

Lợi nhuận của ROS rất khiêm tốn, vào khi phần trăm P/E quá cao. Chưa kể chất lượng tài sản được đem ra giám sát và đo lường (các tiêu chí tài chính sẽ trình bày rõ hơn) liệu gồm hợp lý?

Đây là ví dụ rõ ràng về một cổ phiếu đang được định giá “quá cao” so với giá trị thực.

Khi bạn đặt hàng cổ phiếu tất cả P/B cao, hãy chắc chắn rằng rằng công ty đó đang trở nên tân tiến và bao gồm chất lượng.

Chỉ số P/B của DQC

CTCP bóng đèn Điện quang (Mã: DQC) hiện đang giao dịch thanh toán ở mức chi phí rẻ hơn giá trị ghi sổ của doanh nghiệp, chính vì như thế chỉ số P/B vào tầm 0,52.

Lý do khiến cho DQC bị định giá rẻ như vậy là do hiện tại công ty lớn đang gặp nhiều khó khăn trong việc đối đầu và cạnh tranh với thành phầm Trung Quốc khiến hiệu quả kinh doanh trong thời gian qua đi xuống, khiến giá cp đi xuống theo.

Ở tình huống này, nếu khách hàng cảm thấy rằng triển vọng về sau không mấy sáng sủa, thì DQC sẽ không còn đáng để đầu tư. Mặc dù nhiên, nếu như bạn cảm thấy DQC sẽ có “những bước chuyển mình” trong thời hạn tới, các bạn sẽ có thể tìm được khối chi phí từ nó.

Ưu điểm và nhược điểm của chỉ số P/B

Ưu điểm của chỉ số P/B

Hạn chế của chỉ số P/B

Đây mọi là các lợi thế tuyên chiến và cạnh tranh vô hình nhưng bao gồm tầm ảnh hưởng lớn mang đến doanh nghiệp.

Một doanh nghiệp bổ ích thế cạnh tranh càng mập thì càng có nhiều lợi nắm trong bài toán đàm phán với khách hàng, đối tác, hay nhà cung cấp.

Điều kia giúp doanh nghiệp có một biên lợi nhuận làm việc mức cao hơn nữa so với vừa đủ ngành và bảo trì ổn định vào một thời gian dài.

Ví dụ doanh nghiệp mua 1 mảnh đất nền từ 5 năm trước. Lúc này giá trị miếng đất đã tăng gấp các lần trước đây. Mặc dù nhiên, bảng cân đối kế toán đã chỉ diễn tả “giá gốc ban đầu” của mảnh đất nền mà thôi.

Hay một dây chuyền sản xuất sản xuất đã không còn khấu hao tuy thế vẫn được sử dụng, chuyển động bình thường.

Như vậy, trong nhiều trường hợp, bọn họ sẽ dễ bị “đánh lừa” trường hợp chỉ thực hiện duy độc nhất vô nhị chỉ số P/B để tấn công giá.

Bonus – mối quan hệ giữa P/B cùng ROE

Damodaran là gs Tài thiết yếu tại Trường sale Stern (Đại học tập New York). Ông đào tạo và huấn luyện về tài chủ yếu doanh nghiệp cùng định giá bán cổ phần.

Các nghiên cứu của ông chỉ ra rằng rằng: Yếu tố ảnh hưởng nhất mang đến chỉ số P/B là tỷ suất có lãi trên vốn chủ cài đặt (ROE).

Các doanh nghiệp có ROE càng cao, thì P/B càng lớn.

Các nhà chi tiêu sẽ lưu ý đến các doanh nghiệp gồm tỷ suất ROE cao và chỉ số P/B còn đang thấp so với mặt bằng chung của ngành nhằm tìm tìm những cơ hội đầu tư.

Khi đó, cổ phiếu tốt là những cp có mức ROE tương đương với đều doanh nghiệp khác nhưng tất cả chỉ số P/B thấp rộng (rẻ hơn).

Bạn hoàn toàn có thể sử dụng biểu thiết bị (dạng Scatter trên Excel) để biểu hiện mối quan hệ tình dục P/B với ROE.

Cụ thể: Đường chéo trên biểu đồ diễn tả sự đối sánh tương quan giữa P/B và ROE của cổ phiếu.

Nửa bên dưới đường chéo cánh là phần nhiều cổ phiếu hiện giờ đang bị định giá bán thấp. Chúng xứng danh có một nút định giá giỏi hơn, tương xứng với khoảng ROE của nó.

Nửa bên trên đường chéo thể hiện nay những cp đang được thị trường định giá bán quá cao

Còn những cổ phiếu nằm gần mặt đường chéo, giá cp phản ánh hợp lý và phải chăng giá trị của nó.

Tất nhiên, gần như nhận xét trên nhờ vào nhiều vào “tập thích hợp mẫu” mà bạn lựa chọn để đánh giá.

Xem thêm: Hướng Dẫn Sử Dụng Phần Mềm Hiện Thông Số Khi Chơi Game Bằng Msi Afterburner

Các doanh nghiệp được lựa chọn càng tương đồng với cổ phiếu (cần định giá) về: ngành nghề, nghành nghề kinh doanh, bài bản (vốn hóa), cơ cấu đòn bẩy tài chính… thì độ đúng đắn sẽ càng cao.

Các chỉ số định vị khác

Ngoài chỉ số P/B, những chỉ số tài chính khác được sử dụng để đánh giá một cp như: